资金加速向房地产开发企业集中提升存款活期化比例。非金融企业存款比重保持稳定，但房地产开发企业现金流明显充裕。国房地产开发企业到位资金同比增长15.3%，较上年同期提高14.8个百分点；而同期固定资产投资到位资金同比增长7.5%，较上年同期提高0.7个百分点。热点城市房地产市场高温不退导致资金加速向房地产开发企业集中，房地产开发企业持币竞拍土地导致非金融企业存款活期比例上升。
住户存款比重下降不利于消费需求持续稳定增长。无缝方管www.wxhgc4.com 虽然当前我国社会消费品零售总额增速保持稳定，但与上年同期相比增长速度略有回落。网络销售已经大量普及，但在前期高增长后也呈稳步回落的态势。建筑和装潢材料分别同比增长15.3%和15.5%，高出社会消费品零售总额平均增速5个和5.2个百分点。但住房相关消费属于耐用消费品，持续增长动力存在不足。
住户存款比重下降反过来也会抑制房地产市场。我国热点城市房价已经超过合理水平。我国住宅供不应求，房价对收入和租金的偏离有一定合理性。但现在我国住宅供求关系基本平衡，房价大幅上涨将更多受到投资投机性需求驱动，因而房价快速大幅上涨更易导致泡沫的聚集。从房价收入比看，北京、上海、深圳的房价收入比远远超过新加坡、纽约、伦敦等城市，大约为后者的5倍以上。
社会持币结构调整将对宏观经济和房地产业产生重大影响。住户存款实际上是社会终端购买力的最终反应。社会最终产品与服务，都需要通过住户的消费来实现其市场价值。而住户存款比重下降，势必影响到社会总消费需求的扩张，同时也会进一步抑制住房购买力的积聚。当前我国存款异常活期化的运行态势，虽然表象上微观经济主体大量持有活期存款，表明增加的货币供应量被活期存款所吸收，初步具备了流动性陷阱的特征，但实际上是社会持币结构重大调整的结果。目前看，房地产市场高温不退和家庭加杠杆购置住房可能是社会持币结构变化的内在动因。
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